中超已成为风口上的猪

前几天，参加了一个金融界的论坛，会上一位专家的话给我留下了深刻印象：市场里不缺资本，缺的是好资产。

从国务院下发46号文提出了5万亿体育产业的口号开始，资本便源源不断地进入足球产业。当然，那些购买俱乐部的公司不会觉得这里有泡沫，他们看中的并不只是俱乐部本身的价值，还有足球以及体育在其他领域为他们带来的好处。比如说广州恒大足球俱乐部年年亏钱，但恒大的房地产已经卖到了全国销量最高。

中超俱乐部到底值多少钱？这个问题我回答不出来。但是，一个中超俱乐部的价格比意甲、西甲那些百年老牌俱乐部还要高，对我而言就是不正常。我只能理解为：资本太疯狂。借用作家六六在《蜗居》里说过的一句话：“资本市场本来就不是小老百姓玩的”。

不过，资本不是做慈善的，它们是以逐利为目的的。现在，正在风口之上，球员身价暴涨、俱乐部转让价格暴涨。但究竟有一天，资本会离去，那时候有多少中超俱乐部还能值几十亿的高价？

根据《2016中超联赛商业价值报告》，16家中超俱乐部在2016赛季合计获得了25亿元的收入，但由于中超俱乐部的收支结构极其不合理，整体亏损也高达15亿元。由此可见，绝大部分中超球队依然处于亏损经营的状态。根据日本J联赛联盟公布的数据，上赛季日本J联赛18支球队中有10支盈利，比例接近60%。虽然J联赛的总价值不及中超联赛，但在联赛运营和可持续发展方面值得中超学习。

之所以与J联赛相比较，是因为J联赛也曾经有过“资本潮”。但这种高投入最终没能坚持下去，这种例子应该成为中超各家俱乐部的前车之鉴。目前，绝大多数中超俱乐部还做不到经营方面的收支平衡，自身“造血”功能亟待加强。因此中超看似繁荣，但资本不可能无限制地付出。当投入无法得到相应获得，资本自然会选择离场——只怕到时候中国足球只剩下一地鸡毛，这是我们最不愿意看到的。

因此，有必要提醒一句：风口之上猪都会飞，但只有潮水退去才知道谁在裸泳。